최진기의 2015 한국경제 전망 간략 요약

최진기의 2015 한국경제 전망 간략 요약

오마이스쿨 2015 한국경제 전망 : http://school.ohmynews.com/NWS_Web/Sch/Lecture/online_detail.aspx?LC_CD=SO000003145

 

1. 2015 위기설

1편은 무료로 제공된다.

 

 

2. 미국 금리인상, 한국경제 초대형 악재?

  • 1997년 미국의 강달러 : 동아시아의 금융위기(태국, 필리핀, 말레이시아, 대만, 한국, 인도네시아)
  • 2008년 미국 금융위기 : 저금리를 이용한 자산버블이 심했던 PIGS(포르투갈, 이탈리아, 그리스, 스페인)
  • 2015년 미국의 금리인상 : 미국에 가장 많이 수출하는 국가의 위기
  • 미국에 가장 많이 수출하는 국가 : 중국
    • 외환보유고 많음
    • 경상수지 흑자
    • 단기외채 높긴하지만 괜찮음
    • 중국의 수출이 줄었을 때 힘든 나라가 위기를 맞는다.
  • 중국의 수출 부진 -> 원자재 수요 감소 -> 특히 석유 -> 석유 수출 의존도가 높은 나라의 위기 -> 아마 x, y, z의 나라가 위험할 것

 

 

3. 중국경제 연착륙의 진실

  • 알려진 중국의 위기 : 자산거품, 가계부채, 지방재정 위기, 고령화
  • 중국의 진짜 위기 : 과잉 설비투자와 이를 이용한 부정부패
  • 중국은 단기적인 경기 침체 혹은 경기 공황 예상됨 => 낮은 경제성장률 예상 -> 약 5년 뒤 중국은 중진국 함정에 걸릴 것이라고 예상
  • 중국의 대응
    • 금리인하(디플레이션 방지)
    • 경기부양
    • 위기의 원인이 공급과잉인데 금리인하와 경기부양을 한다는건 과잉설비를 유지하겠다는 뜻  => 근본적인 해결책이 될 수 없음 -> 위안화 평가절하 예상 -> 수출경쟁력 상승 + 물가 상승(디플레이션 방어) -> q과 w에 치명타 -> 세계적인 장기침체 시작의 신호탄

 

 

4. 엔화의 역습, 세 개의 화살

  • 전 세계의 모든 경제 교과서 : 화폐의 조절을 통해서는 경제의 본질적인 문제를 해결할 수 없다.
  • 일본 CDS 프리미엄 : 환율은 올랐는데, CDS금리는 낮아짐
  • 아베노믹스의 진짜 결과
    • 수출증가 안됨
    • 내수부진
    • 물가 상승 => 비용견인 인플레이션
    • 중소기업 파산
  • 한국의 CDS금리는 일본보다 낮다 => 세계 경제는 한국경제를 더 긍정적으로 평가한다 => 일본은 더 이상 한국의 경쟁이 아니다

 

 

5. 가계부채 시한폭탄, 언제 터질 것인가

  • 파산 제도의 차이 : 3억짜리 아파트를 대출 2억을 끼고 구입 -> 1억에 판매 -> 1억으로 대출 상환
    • 한국 : 현재 남은 대출 1억 => 은행은 위험하지 않음 => 금융위기로 이어지지 않음 => 가계 소득으로 대출을 상환 -> 내수침체로 이어짐
    • 미국 : 채무관계 종료 => 은행 위기 => 가계 소득에 영향이 가지 않으니 내수 침체는 일어나지 않음
  • 한국은 부동산 가격이 하락해도 가계부채의 위기로 연결되지 않을 수 있다 => 금융위기가 아니다 -> 장기적인 경기침체로 이어질 가능성이 더 높음

 

 

6. 삼전, 현기차가 망하면 한국도 망한다?

  • 삼성전자, 현기차의 영업이익률 하락 중 -> 하락해도 엄청 벌고 있다
  • 삼성전자와 현기차가 잘나갔을 때 한국경제에 도움되고 있었나?
  • 대기업 걱정은 할 필요 없음

 

 

7. 한국경제 3無5有

  • 현재는 위기가 아니지만 잠재성장률과 노령화로 인해 미래는 대단히 비관적이다.